薛琪琪，杨林
地方政府债务风险跨表传导是防范化解系统性风险的重要议题，其治理成效关乎经济高质量发展与财政运行安全。地方政府增量融资表外化和存量债务表内化，构成债务风险在表内法定债务与表外隐性债务之间双向联动的制度基础；债务结构中的权责错配、功能错配和期限错配，则构成风险持续累积并跨表传导的结构成因。结合地方政府债务治理由双轨管理向合并监管转变的政策背景，文章系统剖析地方政府债务风险跨表传导的三重传染机制。研究发现，跨表传导风险源于表内融资约束下的风险外移、表外偿债压力下的风险回流以及债务结构三重错配的叠加，并经由风险溢价、资金调剂和资源挤占等方式实现表内外债务风险的相互传导。据此，文章构建源头管控、过程阻断、风险化解、长效保障的全链条治理路径，提出通过信用隔离阻断融资成本传染、资金闭环阻断资金调剂传染、责任分层缓释偿债压力传染、动态校准防范跨表循环反馈，为地方政府实现防风险与促发展并重目标提供政策参考。
地方政府债务；跨表传导；三重错配；传染机制；治理路径