『作 者』 : 唐洋，刘文捷，贺超
『摘 要』 : 我国上市公司普遍存在着以投资不足为主的非效率投资行为，且管理者受教育水平与企业的非效率投资行为显著负相关，在区分企业性质的情况下，国有控股企业的董事长的受教育水平比非国有控股企业对其投资行为的影响更为显著。因此，在研究公司的投资行为时，必须考虑到管理者自身的异质性。管理者受教育水平的提升有助于约束企业非效率投资行为，为我们理解公司的投资行为展开了一个新的视角，对上市公司的人力资源管理也具有一定的启发意义。
『关 键 词』 : 管理者受教育水平；非效率投资；过度投资；投资不足
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