『作 者』 : 陈秀花
『摘 要』 : 对中国面对三元困境时的政策组合选择进行了实证检验，结果发现：汇率稳定在中国的政策组合中占主导地位，而货币政策的独立性在回归分析中并不总是具有统计上的显著性，说明中国的汇率稳定在一定程度上是以牺牲货币独立性为代价的。我们还检验了国际储备持续增长的前提下，中国的政策组合对通货膨胀的影响，结果显示：汇率的稳定和资本账户开放度的提高，是以通胀为代价的，提高汇率的灵活性，允许汇率升值会降低中国的通货膨胀。
『关 键 词』 : 三元困境；政策组合；国际储备
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