人民币国际化条件下货币政策困境

宿玉海,刘璐,刘春宏

首先从理论角度剖析了人民币国际化后给货币政策带来的困境:货币供给和货币需求函数更加复杂、货币政策独立性削弱、货币政策传导机制部分失效、新特里芬难题以及货币替代和反替代问题。其次从实证角度,通过构建贝叶斯向量自回归模型考察了人民币国际化程度对货币政策传导机制和最终目标的冲击,证实了人民币国际化给货币政策带来的影响。因此,本文建议货币政策当局通过对资本流量的监管、国内改革、稳定货币供应量和世界性货币政策的相互协调的方法,减缓人民币国际化对货币政策的冲击。

货币政策困境;人民币国际化;贝叶斯向量自回归

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