我国创业板IPO抑价影响因素实证研究-《经济与管理评论》编辑部

我国创业板IPO抑价影响因素实证研究

任 辉 孙 倩

2009年10月23日我国创业板正式开板,鉴于各国普遍存在IPO抑价现象,从传统理论和行为金融角度出发,选取了从2009年至2013年355家在创业板上市的公司,对我国创业板市场IPO抑价现象的影响因素进行实证分析,发现投资者情绪和信息不对称是我国创业板市场IPO抑价的主要影响因素。但与传统研究不同,得出中介机构的声誉机制难以在我国创业板市场发挥作用的结论。通过系统考察我国创业板新股发行抑价的影响因素,研究IPO抑价的真正原因,并在此基础上提出相应的政策建议。随着IPO注册制的新政出台,也提出了后续的研究展望。

IPO抑价;创业板;信息不对称;投资者情绪;承销商声誉

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