『作 者』 : 朱德胜 张 燕
『摘 要』 : 选取沪深两市936家A股制造业上市公司作为研究样本，以其2011－2014年财务数据作为研究基础，从上市公司终极控制人两权分离比、终极控制人性质及控制权一致性的角度，运用描述性统计和回归分析等方法，研究了终极控制人对上市公司债务融资水平的影响。研究结果表明：终极控制人两权分离程度越大，上市公司的债务融资水平越高；终极控制人为国有时，上市公司债务水平较高；同时控制权一致性也对上市公司债务融资水平具有显著影响。
『关 键 词』 : 终极控制人；债务融资水平；两权分离
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