胡国柳，常启国
以2008-2020年高新技术上市公司为样本，考察了融资约束异质性下税收优惠与企业创新的关系。研究发现，随着融资约束程度增强，税收优惠与企业创新总体上呈倒U型关系，即当融资约束程度低于特定值时，税收优惠能显著促进企业创新；反之则会抑制企业创新。机制分析表明，税收优惠能为低融资约束企业带来税收优惠资金以及增加信贷可得性来激励其创新，但会挤占高融资约束企业的研发资金并抑制其创新。此外，我们发现税收优惠能激励低融资约束企业同时进行发明和非发明专利创新，但会抑制高融资约束企业进行发明专利创新。我们还发现税收优惠能同时激励低融资约束国有和非国有企业研发创新，且对国有企业激励效果更好，但会抑制高融资约束非国有企业研发创新。
税收优惠：企业创新；融资约束程度