基于董事网络视角的CEO任期与研发投资非线性关系研究

王雯,杨蓉

以2011-2015年我国沪深两市A股上市企业为研究样本,对公司的CEO任期与研发投资之间的非线性关系进行了实证研究,并进一步分析了董事网络对两者关系的调节作用。结果发现,CEO任期与研发投资呈现倒U型关系;董事网络中心度正向作用于CEO任期与研发投资的倒U型关系;相对于非国有企业,国有企业CEO任期与研发投资不存在倒U型关系,且董事网络也不存在调节作用。通过进一步研究发现,董事会人力资本的累积会促进公司的研发投资,正向调节CEO任期与研发支出的倒U型关系。

CEO任期;董事网络;研发投资;董事会人力资本

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