易沛，张伟
人口老龄化背景下，社保基金保值增值是我国国社保制度可持续发展的重要条件。从提升投资业绩出发，利用社保基金2010-2016年股市投资数据，检验了社保基金投资风格偏好及其持续性，进一步研究了其投资业绩与风格持续性的关系。研究发现，社保基金投资风格持续性较强，但在暴跌行情中的动量/反向风格持续性较差；保持投资风格，贯彻"长期投资"理念，有助于提升业绩；过去业绩越好，风格持续性越强。建议贯彻长期投资理念，选择过去业绩较好的管理人，出台措施引导社保基金在暴跌行情中的投资行为。此外，还基于"长期投资"理念提出了优化投资组合的建议。
社保基金；投资风格；业绩回报