『作 者』 : 刘锡标，董耀武
『摘 要』 : 针对金融资产收益的异常变化，采用EGARCH-M模型对风险资产的预期收益做风险补偿并捕捉收益序列的厚尾性、波动的异方差性杠杆效应等特征，将收益序列转化为标准残差序列，通过EGARCH-M模型与极值理论相结合拟合标准残差的尾部分布，建立了基于EGARCH(1,1)-M-EVT模型的动态VaR模型。通过对上证综指做实证分析，结果表明该模型能够合理有效地度量上证综指收益的风险。
『关 键 词』 : EGARCH-M；极值理论；杠杆效应；VaR
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