『作 者』 : 代彬
『摘 要』 : 文章研究了上市公司的外部治理环境和内部高管激励对公司权益资本成本的影响。实证检验表明，股权分置改革显著地提高了上市公司的权益资本成本。而进一步的研究显示，政府干预在股改前后均能够提高权益资本成本，但金融发展因素则存在着前后差异：股改前，金融发展不能对上市公司的权益资本成本产生显著影响；股改后，金融发展能够降低上市公司的权益资本成本。同时，文章并没有发现高管激励能够对公司的权益资本成本产生显著性影响的证据。
『关 键 词』 : 治理环境；高管激励；股权分置改革；权益资本成本
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