夏宁，刘淑贤
近年来，我国企业“富了管家、穷了老板”的现象普遍存在。在此背景下，以中国2006-2010年间的上市公司为样本，探讨了高管薪酬与企业分红的关系。实证检验结果表明，就中国企业总体来说高管薪酬的显性部分能起到激励经理进而提高企业价值的作用，隐性部分即在职消费则不具备这种作用。研究还发现：所有权性质会对高管薪酬、企业分红和企业绩效的关系产生影响。非国有企业中，显性薪酬对企业价值没有显著影响，隐性部分与企业分红存在显著替代关系。而国有企业中，显性薪酬则能显著提高企业价值，在职消费与企业分红却不存在显著替代关系。
高管薪酬；企业分红；企业绩效；在职消费；企业价值