胡海峰,罗惠良
随着证券交易所垄断经营地位的破除，全球范围内证券交易所的市场结构发生剧烈调整，国际主要交易所之间的竞争愈演愈烈，海外交易所争夺我国潜在上市资源的大幕徐徐拉开。在一个含有网络外部性的博弈模型框架内，基于成本与收益的比较考量是经纪公司和企业选择交易所最主要的依据，而交易所的网络正外部性正是其收益的本源。根据模型机理和实践经验，建议政策当局通过适度加快红筹股回归、合并上海与深圳两主板市场，以及加紧完善多层次资本市场体系等政策措施提高证券交易所的国际竞争力。
交易所；竞争；网络外部性；博弈