『作 者』 : 于 欢
『摘 要』 : 在跨期动态决策的框架下，企业会预期未来的融资约束而持有现金。而企业的现金持有行为却很大程度上削弱了本期宽松经济政策的效果，同时企业对于未来经济政策不确定的预期可能会产生“黄灯效应”，进而影响本期经济政策效果。本文的结论对于政府更有针对性地制定经济政策，提高政策效果有重要启示。
『关 键 词』 : 融资约束；不确定性；现金持有；经济政策
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